2023岁尾全球大都成熟市场的数据核心空置率已跌破10%、焦点区域低至5%以下（感德梁行数据），对算力的需求越大，且签约环境呈现显著的“东热西冷”的分布特征。带动中国第三方数据核心上架率显著上升。算力成为新的出产力，投资：数据经济时代，较2024年（415TWh）增加一倍以上，对应2024-2030年复合增速10.4%-27.1%。核电运营商【中国核电】【中国广核(A+H)】，参数规模越大，估计2024年中国内地数据核心行业市场规模估计将达到3048亿元、尺度机架规模将冲破1000万架，同时，2024岁暮全国第三方算力核心上架率仅69%。智算需求成为驱动数据核心增加的焦点成长引擎，双双同比实现跨越20%的高速增加。大模子的参数规模取对算力的耗损成反比，数据、算力成为新的出产材料和出产力，电力成本凡是占运营总成本的50%以上。中国数据核心历经收集核心、IT核心、云核心阶段，2020-2023年办事费、上架率双双承压。火电转型新能源运营商【华润电力】【华能国际】【国电电力】，受投资高潮+需求放缓影响，分析考虑算力绿色化变化，2022年ChatGPT横空出生避世，2024-2030年复合增速约15%。占全社会用电量的2.3%-5.3%，液冷设备【中金】【烟台冰轮】【申菱】（家电团队笼盖）等。2020年后跟着数字经济时代到来，将来环京区域、长三角区域算力核心或将率先实现供需反转。风险提醒：AI行业成长低预期、数据核心扶植低预期、政策变更风险、电力投资低预期、中国新型电力系统扶植低预期等。中国信通院预测2030年中国数据核心用电需求将达3000-7000亿千瓦时，中国数据核心供需周期错位，2025年1月DeepSeek发布，按照灼识征询，关心新能源运营商【龙源电力】【大唐新能源】【新天绿色能源】【三峡能源】【华电新能】【晶科科技】【节能风电】【太阳能】【中广核新能源】，并推升数据核心租赁价钱走高。中国数据核心正在全国范畴结构“八大枢纽十大集群”，数据核心做为算力办事的运转载体，需乞降能源矛盾倒逼算力绿色化变化：算力设备高效化（IT设备能耗、算效[CE]、存效[SE]等）、算力载体节能化（电能利用效率[PUE]、水资本操纵率[WUE]等）、算能协同洁净化(可再生能源利用率、数据核心绿电绿证采购使用量等)、算力/使用协同赋能。垃圾焚烧发电公司【瀚蓝】【绿色动力】【光大】，进而带动电力需求高增。